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永达汽车股价大发力 投资者应如何部署?

永达汽车股价大发力 投资者应如何部署? 股价 应如何 发力 第1张

今年中国车市疲弱人尽皆知,上半年国内乘用车市场销量同比跌 14.0%。不过,并非全部细分市场都如厮萧条,当中豪华车市场在今年就如鱼得水,同期销量同比升 15.6%。内地驰名豪华车经销商永达汽车(SEHK:3669)前景向好,可看高一线。

具品牌价值 豪华车业务长远增长有动力

踏入 12月,永达股价升势凌厉,升幅高逾两成,而年内集团股价亦升超五成。主要原因是集团最大代理品牌宝马公布2020 年首季经销商补贴政策,将对宝马全系国产及进口车辆提高补贴,按照经销商排名提供每辆5,088 至6,888 元(人民币・下同)。但永达的投资价值并不只这一外界因素,集团自身价值亦不断释放。

永达今年首三季综合收入 446.93亿元,同比升 10.9%;净利润 11.41亿元,同比升 14.7%。不过汽车市场的增长不会无休止,正如整体汽车市场进入寒冬,豪华车市场终有一天会趋向饱和而增长率大降,只不过是目前还未到这一刻而已。对此,永达又有无对策?

永达对此的第一招,是售后维护。事实上,永达豪华车新车销售毛利率很低,今年上半年为 2.39%,同比跌 56个基点,集团本身就并无依赖豪华车新车销售以支撑业绩增长,它靠的一直都是售后服务,这业务毛利率达 46.09%,于上半年贡献收入 42.44亿元,同比升 14.7%,毛利 27.72亿元,占总毛利比重 71%。

两只值得2020年买入并在未来10年持有的美股

过去10年,微软(Microsoft)和Adobe一直跑赢大市。以下是它们仍然是长线投资者心头好的原因。 正确的投资实践可以很沉闷,但投资就是如此。传奇投资大师均强调长线投资的重要性,着名经济学家森穆逊(Paul Samuelson)就有句名言:「投资应该犹如等待油漆乾透,或像看着青草生长。如果想追求刺激,倒不如拿着800美元去一趟拉斯维加斯。」  Load Error 要準确预测市场时机几乎是不可能的事,成功做到的人寥寥可数。正因如此,押注于基本面强健的公司,远远重要过押注于股价表现强势的公司。你需要放眼长远,才能受惠于複息的力量,获得倍增的回报。 让我们探讨一下两间在过去10年——以及在接下来10年都将一直跑赢大市的科

另外,豪华车新车销售毛利淡薄,其一原因是期内整体汽车市场疲弱,加剧行业竞争,令豪华车市场价格受压并与中端汽车竞争,这做法虽然激发了销量,但同时亦令每单交易的毛利下降。不过,这亦反映永达的豪华车若要面向中端车市场,遇到的难度应该不大。这一点亦不难理解,中低端汽车加了价依然是中低端,客人更加不愿意买; 高端车减价了还是高端,减了价就更多客人抢着买,这就是永达的品牌价值。

巨资收购豪车 4S店

在豪华车市场未入寒冬的当下,行业当然要想方设法抢占这大蛋糕,最直接的方法就是增加门店数量。截至今年年中,永达有 245家网点,而其主要竞争对手中升控股(SEHK:881)有 343家,正通汽车(SEHK:1728) 154家,反映永达的网点优势目前不过不失。

而本月 12日,永达公告以8亿多元完成对英之杰亚洲太平洋有限公司收购,后者在江西有一家保时捷4S经销店、一家奔驰4S经销店,以及一家特斯拉授权维修中心。在浙江省绍兴市有一家雷克萨斯4S经销店,为增厚集团未来业绩打下基础,同时亦反映集团扩张的野心。

结语:永达现价可买入

虽然永达股价近日大升了,但主要还是之前过份低估了。截至 12月20日收市,集团市盈率 9.35倍,远低于中升的 17.11倍。加上近日中美贸易战缓和,中国经济预期回稳,豪华车需求稳增,投资者可积极考虑。

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评论

精彩评论
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