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Fed降息救市越救越惨 原因在这里

Fed降息救市越救越惨 原因在这里 美股狂泻 台指期续探低 第1张 Fed现任主席鲍尔,这次降息救市却失败,饱受华尔街批评。图/美联社

美国联准会(Fed)3月15日突然降息100个基点+启动7000亿美元QE计划举措要挽救股市,并未奏效,美股仍是一跌再跌,熔断再熔断,多家华尔街投资机构对Fed突然的大动作表示不解,并分析其中的原因,是忽视四大因素。

首先,众多华尔街机构一面呼吁大幅降息100个基点,一面未能对Fed此举所造成的各类资产估值调整做好充足准备,因此当Fed「大放水」之时,他们突然意识到经济衰退风险的严重性,却不知道如何调整投资模型给予各类资产精准估值,只能纷纷抛售资产避险,造成巨大的「羊群效应」。

其次,在Fed大幅降息100个基点并启动QE计划后,越来越多华尔街投资机构突然意识到Fed一下子将「救市弹药」几乎全打完了,转而触发市场恐慌情绪骤然升温。

第三,随着疫情持续扩散导致越来越多国家采取「封城」措施,投资机构骤然发现降息不足以拯救疫情所造成的全球经济冲击,转而大幅削减降息100个基点带来的市场提振效应。

第四,沙特突然打响原油价格战所造成的油价大跌,令众多投资机构与原油相关的投资组合估值随之大幅调整,由此造成与原油相关的大量股票、债券与金融衍生品被抛售,金融市场抛售压力骤升。

与此同时,不少对冲基金在美股空头头寸触及基金规定上限后,转而大举买入芝加哥期权交易所恐慌指数VIX看涨期权,对冲持仓风险。

疫情冲击未上市柜公发公司财报 4月底前可申请展延

考量新冠肺炎疫情冲击,金管会23日宣布,未上市柜的公开发行公司若因疫情而无法如期公告申报108年财报者,可在109年4月28日前,向金管会申请展延申报,比照上市柜公司。 金管会指出,延期申请程序上,应经董事会通过预计展延时限、具体办理时程(须洽会计师表示合理性意见)、108年度自结四大财务报表(合并资产负债表、合并综合损益表、合并权益变动表及合并现金流量表),在109年4月28日前检附相关文件,向金管会申请核准。 金管会指出,申请延期的公司还是要在公开资讯观测站办理公告,公告作业有三大项:一、申请公司应于董事会通过向金管会申请延期公告申报108年度财务报告时,将财务报告延

这种集体性抛售的直接结果,就是美股持续大幅下跌多次逼近熔断,引发越来越多投资机构手里的高杠杆投资组合亏损幅度越来越大,一面急需四处筹资填补交易保证金缺口避免被强制平仓,一面慌不择路地抛售手里所有的高流动性资产套现资金。

对冲基金PGIM固定收益部门负责人Nathan Sheets分析说:「于是,金融市场惊讶发现,Fed举措非但没能达到任何正效果,反而起到了反作用。」由于Fed启动7000亿美元QE计划令美债价格趋于上涨,因此在缺钱情况下,越来越多对冲基金优先考虑逢高抛售美债头寸筹资,导致流动性最好且避险属性最强的10年期美债收益率一度从历史低点约0.4%反弹至1%上方。

上述异常现象反而令其他投资机构注意到当前美国金融市场资金匮乏的严重程度,转而加快抛售美股的步伐,引发墙倒众人推的极端恐慌局面。

3月17日,随着10年期美债被大举抛售,美国长短期国债利差一度达到峰值。其中,2年与10年期美债息差报收57.388个基点,创下2018年3月以来最高值,3个月与10年期美债息差也报收89.693个基点,达到近年以来最大值。

Nathan Sheets强调说:「在美元指数飙涨前,众多华尔街投资机构先将长短期国债利差扩大幅度,视为评估金融市场资金流动性紧张程度的重要标杆。因此长短期国债利差持续扩大,只会触发他们更大规模的美股抛售,大幅抵消Fed降息+QE举措所带来的利好效应。」

Fed现任主席鲍尔,是很罕见的并非学经济出身的Fed主席,他本行是法律,律师出身,与金融业较深的渊源是他曾任职私募基金凯雷合伙人,在老布希总统时代曾出任财政部副部长,华尔街对他看法是专业性不足,对央行独立性的原则也把持不够。

文章来源:21经济网 再现死亡交叉 美股周线跌幅 12年最大 美股狂泻 台指期续探低 最惨还没来!专家警告:美股恐从高点拉回40%

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  • 2020-08-11 00:01:41

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