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陈人寿专栏-全球经济 静待爆炸性复苏

admin 快讯 2020-08-24 27 1

新冠肺炎疫情爆发以来,全球金融市场动荡,无论股票或债券等,皆见恐慌下杀,外资抛股变现,年初至今的上市柜公司,除少数医疗、清洁用品、食品及纸业等防疫需求概念股仍维持正报酬外,其余产业个股皆受到负面冲击。上周美国为首推出的政策终于发挥作用,暂时提振全球金融市场,美国联准会3月以来连续两度紧急降息,23日更加码宣布承诺无限量买进债券,以确保资金能够流入企业及各地方政府等,台湾跟进宣布降息1码及有条件禁止放空等,台股因国内外政策利多获得支撑力道。

联准会基准利率两度快速降息后,目前利率水准趋近于零,美国透过政策压低借贷成本,导引资金流入实质经济体系,联准会主席鲍尔说明紧急降息的理由,主要是因疫情已对美国风险及展望带来重大改变。此外,重启量化宽松政策,借由无限量收购美国公债与房贷担保抵押证券的资产收购计画,以避免市场流动性的持续恶化,政策宣布带来效果,美股2月下旬急跌以来,终于出现反弹迹象。

全球化带来「世界是平的」红利,也带来这场疫情无国界的冲击,由于全球在各个领域已高度关联,新冠肺炎疫情造成中国、全球供应链停摆,消费需求连带受到疫情影响急剧减缓,当全球经济秩序加速重整之际,带来的金融市场动荡难以避免。面临全球新秩序趋势,财政、货币政策乃至企业经营策略需更弹性灵活因应,短期已看到主要国家央行联手货币宽松政策,财政政策也陆续加码,未来金融市场是否能落底回稳,主要观察疫情仍是能否获得有效控制。

CPU上新 PC厂看好换机潮

CPU/GPU大厂新品接力上市 疫灾肆虐全球市场,冲击电子品牌厂首季的营运力道。不过自4月起,包括AMD、Intel及NVIDIA等晶片大厂旗下CPU及GPU新平台将接力上市,推动台PC及板卡品牌厂下一代新品周期启动,包括宏碁、华硕及微星皆表达对第二季后营运看法,并释出相对乐观的讯息。 肺炎疫灾拖累供应链产能骤降,几个消费性电子产业重要国际大展,接连停办、延期,加剧系统厂上一代产品去化时程的推延,年度的新品周期亦恐受影响。 不过,市场人士表示,进入4月后,Intel就将推出Comet Lake-S架构的第十代Core-i系列桌面处理器,随后配套的400系列主板如高阶款Z490、主流款H470/B460与入门款H410等主

台湾产业多数属于外需导向产业,与全球互动紧密,这波疫情的不确定性,造成全球运输及互动停摆,经济受挫幅度更甚以往,全球经济大国无一幸免,全球经济成长快速下修,台湾企业的营运亦受到影响,如投资信心不振、外资卖超变现、产能停摆缺料,内外需求减缓等,主计处已将2020年台湾GDP成长率预估值由2.57%下修至1.92%,全球快速采行宽松货币政策,台湾央行亦宣布下调重贴现率,并在财政政策等纾困方案的推出亦加紧节奏。

全球金融市场以美国为首,已经历长达十年以上的扩张期,台股也在过去几年在经济成长与外需持稳下长时间支撑万点行情,疫情影响下,全球股市快速回落,台股指数本益比亦自高档区下滑,回到十年线,评价虽渐趋合理,现阶段全球疫情尚未趋缓,短期风险疑虑仍高,资金宜暂时保守观望。

以SARS疫情经验来看,一旦全球疫情获得控制,全球经济金融市场,都会出现爆炸性复苏,与补偿性消费成长,加上各国陆续推出的货币与财政政策发挥效果,可望在疫情过后带动经济恢复成长、股价上扬。目前全球纷纷采取积极防堵疫情政策,封城、锁国、禁止人流政策,强力抑制肺炎疫情延烧,加上全世界联手投入疫苗研发,共同对抗新冠病毒,若疫情能获得有效控制,加上疫苗研发成功等,投资信心与金融市场行情,应可获得更强力与持续性的支撑力。

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  • 2020-08-24 00:09:29

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